O edifício atual, inaugurado em 1938, também chamado de Casa de Pizarro, é a residência oficial do presidente do Peru. O prédio foi a antiga residência de Francisco Pizarro, fundador de Lima, e foi construído em 1535, ano da fundação da cidade.
Após um incêndio, em 1926, foi reformado sobre o projeto original. A Segunda reforma foi feita em 1938 mantendo a linda fachada em estilo colonial. Está localizado de frente para a Praça Maior, ou Praça de Armas, às margens do Rio Rimac. Possui vários pátios e salões, dedicados a personagens da história peruana.
Uma atração imperdível é presenciar a troca de guardas do Batallón de los Húsares (Batalhão de Hussardos), feita diariamente por volta das 11h45, em frente ao palácio. Durante a troca, a banda do exército faz uma apresentação de música instrumental.